Entorno Macroeconómico del Ecuador — septiembre de 2026
Se mantiene la tendencia positiva reportada en el informe pasado. Las cifras acumuladas a mayo muestran uno de los mejores resultados del SPNF de los últimos años; la inflación se mantiene en niveles moderados, junto con un sector externo superavitario y reservas monetarias al alza.
Resumen ejecutivo
Al mes de septiembre no se cuenta aun con nuevos datos del PIB trimestral. No obstante, el vistazo general de la economía muestra que se mantiene la tendencia positiva reportada en el informe pasado. El riesgo soberano (EMBI) se ubicó en 436 puntos básicos en julio de 2026, frente a 787 puntos básicos un año antes.
El sector fiscal mantiene los resultados positivos, aunque se debe resaltar que las cifras presentadas en el informe anterior fueron revisadas a la baja. De acuerdo a la última publicación del BCE el SPNF cerró el primer trimestre con un superávit global de USD 436.7 millones y un resultado primario de USD 1,507.3 millones —frente a los USD 919.9 millones y USD 1,976.1 millones, respectivamente, reportados en la edición pasada por el mismo BCE—. El superávit se mantiene, pero de menor magnitud que la estimación inicial. No obstante las cifras acumuladas a mayo muestran uno de los mejores resultados del SPNF de los últimos años. A su vez, la inflación se mantiene en niveles moderados, llegando a 1.39% anual a julio, por debajo del 1.65% del mes previo. Por su parte, el frente externo mantiene una posición favorable: la balanza comercial volvió a terreno superavitario en junio, con USD 194.5 millones, y el acumulado enero-junio asciende a USD 2,338.7 millones. A ello se suma que las reservas internacionales se ubicaron en USD 12,595.7 millones al 28 de agosto, USD 2,149.5 millones por encima del nivel con que arrancó el año, manteniendo fuerte el colchón de liquidez que sostiene la credibilidad de la dolarización.
De esta manera, la economía ecuatoriana mantiene un escenario favorable para la atracción de inversión extranjera y para la colocación de deuda soberana en condiciones más favorables. El sector fiscal presenta un resultado positivo, las reservas continúan aumentando y el riesgo país se encuentra en niveles bajos para el estándar reciente del país. No obstante, se mantiene la misma observación presentada en el informe anterior: el principal riesgo hacia adelante no se encuentra en los datos observados, sino en la capacidad de sostener esta trayectoria.