Reporte Semanal de Tasas Pasivas — semana 2026-09-03
Lo que necesitas saber
Las tasas de interés mantienen el comportamiento observado en las últimas 8 semanas. En los tres tipos de entidades financieras, el comportamiento de las tasas se mantiene estable y las fluctuaciones se sitúan dentro de un patrón normal de mercado, con una leve tendencia a la baja. Las tasas de interés pasivas para depósitos a plazo en el país, al 3 de septiembre, se mantienen en niveles bajos.
En lo que respecta al contexto internacional, la FED incrementó su tasa referencial en 0.25 puntos porcentuales. Este incremento presiona al alza el financiamiento del país, tanto del sector público como de los créditos externos del sector privado. Estos factores presionarán al alza las tasas internas en los próximos meses, sobre todo si se considera que la FED prevé realizar otros incrementos. A nivel interno, si bien la balanza comercial sigue siendo superavitaria, el tamaño del superávit ha disminuido respecto al año pasado en alrededor de US$ 2,000 millones. Esto indica que una fuente de liquidez de la economía se está reduciendo. Es importante seguir monitoreando esta evolución y la del mercado internacional en las próximas semanas.
| Indicador | Nivel | Semanal | Mensual | Anual |
|---|---|---|---|---|
| Tasa pasiva — Depósitos a Plazo (TPEP) | ||||
| Bancos Privados | 4.46% | ▬ +0.00 p.p. | -0.18 p.p. | -0.57 p.p. |
| Cooperativas | 5.88% | ▲ +0.02 p.p. | -0.19 p.p. | -1.15 p.p. |
| Mutualistas | 5.08% | ▬ -0.00 p.p. | +0.02 p.p. | -0.98 p.p. |
| Tasa pasiva — Depósitos a la Vista (TPEP) | ||||
| Bancos Privados | 1.59% | ▲ +0.17 p.p. | -0.20 p.p. | +0.24 p.p. |
| Cooperativas | 1.50% | ▲ +0.05 p.p. | +0.01 p.p. | -0.48 p.p. |
| Mutualistas | 1.87% | ▲ +0.01 p.p. | +0.03 p.p. | +0.04 p.p. |
| Referencial del sistema y spread por grupo | ||||
| Referencial reconstruida (TPR) | 4.93% | ▲ +0.04 p.p. | -0.02 p.p. | -0.65 p.p. |
| Spread Bancos Privados | -0.47 p.p. | ▼ -0.04 p.p. | -0.16 p.p. | +0.08 p.p. |
| Spread Cooperativas | 0.95 p.p. | ▼ -0.02 p.p. | -0.17 p.p. | -0.50 p.p. |
| Spread Mutualistas | 0.15 p.p. | ▼ -0.05 p.p. | +0.04 p.p. | -0.32 p.p. |
Nivel y evolución de la tasa pasiva
La Tasa Pasiva Efectiva Ponderada (TPEP) es la tasa promedio que las entidades pagan por la captación nueva de la semana y asigna mayor peso a las operaciones de mayor monto. La TPEP de los bancos privados se ubicó en 4.46% durante la semana del 3 de septiembre de 2026, sin cambios frente a la semana anterior, y con variaciones mensuales y anuales de -0.18 puntos porcentuales (p.p.) y -0.57 p.p., respectivamente (Gráfico 1). Este nivel se situó en el percentil 26 de su serie desde 2015, en la franja media-baja de su registro histórico. Las cooperativas registraron la TPEP más alta, de 5.88%, con variaciones semanales, mensuales y anuales de 0.02 p.p., -0.19 p.p. y -1.15 p.p., respectivamente. El nivel se ubicó en el percentil 1 de su serie desde 2015, cerca de los mínimos de su registro histórico. Las mutualistas presentaron una TPEP de 5.08%, sin cambios frente a la semana anterior, y con variaciones de 0.02 p.p. en el mes y de -0.98 p.p. en el año. Su nivel también se situó en el percentil 1 de la serie desde 2015, cerca de los mínimos históricos.
Las tendencias de las últimas 13 semanas muestran reducciones de 0.35 p.p. en la TPEP de los bancos privados, de 0.21 p.p. en la de las cooperativas y de 0.40 p.p. en la de las mutualistas. Esta trayectoria descendente común es consistente con un entorno de liquidez que reduce la prima requerida para mantener recursos a plazo.
Las tendencias de cambio en las últimas 52 semanas fueron de -0.50 p.p. en los bancos privados, -1.07 p.p. en las cooperativas y -0.85 p.p. en las mutualistas. De mantenerse las tendencias observadas en los tres tipos de instituciones financieras durante los próximos 12 meses, la TPEP de los bancos privados podría bajar hasta alrededor de 4.0%, la de las cooperativas hasta 4.8% y la de las mutualistas hasta 4.2%. Las diferencias de tasa entre los tipos de entidad financiera tenderían a reducirse. No obstante, los cambios en el entorno internacional pueden llevar a cambios en estas tendencia en los próximos meses.
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