Reporte Semanal de Tasas Pasivas — semana 2026-08-27

Lo que necesitas saber

Las tasas de interés mantienen el comportamiento observado en las últimas 8 semanas y no se observa ninguna señal que sugiera un alza de tasas en el corto plazo. En los tres tipos de entidades financieras, el comportamiento de las tasas sigue siendo estable y las fluctuaciones se sitúan dentro de un patrón normal de mercado, con una leve tendencia a la baja. Las tasas de interés pasivas para depósitos a plazo en el país, al 27 de agosto, se mantienen en niveles bajos.

En lo que respecta al contexto internacional, si bien declaraciones recientes del presidente de la FED sugieren que su principal enfoque es controlar la inflación, todavía no está claro si la FED subirá sus tasas de interés en su próxima reunión. Existe presión del presidente Trump para que la FED no suba sus tasas antes de las elecciones de medio término. Por otro lado, las crecientes hostilidades con Irán han vuelto a elevar el precio del petróleo, lo que aumenta la presión inflacionaria en Estados Unidos. Si la FED incrementa sus tasas, esto también llevaría a un incremento de las tasas de los créditos del BID y otros multilaterales que financian al país. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de largo plazo y de bonos similares de otros países se encuentran en niveles históricamente altos, lo que añade otra presión para que las tasas de interés suban en el país a mediano plazo. A nivel interno, si bien la balanza comercial sigue siendo superavitaria, el tamaño del superávit ha disminuido respecto al año pasado. Esto indica que una fuente de liquidez de la economía se está reduciendo. Es importante seguir monitoreando esta evolución y la del mercado internacional en las próximas semanas.

La Tasa Pasiva Efectiva Ponderada (TPEP), tasa promedio ponderada que las entidades pagan por la captación a plazo de la semana, incluidas las renovaciones, se ubicó en 4.46% en los bancos privados, con variaciones semanales, mensuales y anuales de 0.04 puntos porcentuales (p.p.), -0.14 p.p. y -0.67 p.p., respectivamente (Gráfico 1). La TPEP representa el precio que las entidades pagan por fondearse en la semana y no el costo de la cartera de depósitos ya vigente. El nivel de los bancos privados se situó en el percentil histórico 26.0 de su serie desde 2015, en la franja media-baja de su registro histórico.

Las cooperativas registraron la TPEP más alta entre los tres tipos de instituciones financieras. La TPEP de las cooperativas fue de 5.86%, con variaciones semanales de 0.08 p.p., mensuales de 0.00 p.p. y anuales de -1.15 p.p. La TPEP se ubicó en el percentil 1 de su serie desde 2015, muy cerca de los mínimos históricos. Las mutualistas presentaron una TPEP de 5.08%, con variaciones semanales, mensuales y anuales de -0.01 p.p., -0.02 p.p. y -0.75 p.p., respectivamente. La TPEP de las mutualistas se ubicó en el percentil 1 de su serie desde 2015, muy cerca de los mínimos históricos.

Las tendencias de la TPEP en las últimas 13 semanas fueron de -0.26 p.p. en los bancos privados, -0.28 p.p. en las cooperativas y -0.34 p.p. en las mutualistas. En las últimas 52 semanas, las reducciones de la TPEP fueron de -0.57 p.p., -1.17 p.p. y -0.97 p.p., respectivamente. De mantenerse estas tendencias, la TPEP de los bancos privados podría seguir bajando hasta alrededor del 3.9% en los próximos 12 meses. La TPEP de las cooperativas se ubicaría en torno al 4.7% y la de las mutualistas, alrededor del 4.1% en ese período. Estas tendencias, de persistir, cerrarían las brechas de tasa entre los distintos tipos de entidad financiera.

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