Reporte Semanal de Tasas Pasivas — semana 2026-08-20

Lo que necesitas saber

Las tasas de interés mantienen el comportamiento observado en las últimas 8 semanas y no se observa ninguna señal que sugiera un alza de tasas en el corto plazo. Para los tres tipos de entidades financieras, el comportamiento de las tasas sigue siendo estable y las fluctuaciones se sitúan dentro de un patrón normal de mercado con una leve tendencia a la baja. Las tasas de interés pasivas para depósitos a plazo en el país, al 20 de agosto, se mantienen en niveles bajos.

En resumen, se mantiene la coyuntura de bajas tasas de interés en el país. En lo que respecta al contexto internacional, si bien declaraciones recientes del presidente de la FED sugieren que su principal enfoque es controlar la inflación, todavía no está claro si la FED subirá sus tasas en la próxima reunión. Existe presión del presidente Trump para que la FED no suba sus tasas antes de las elecciones de medio término. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de largo plazo y de bonos similares de otros países se encuentran en niveles históricamente altos, lo que añade otra presión para que las tasas de interés suban en el país a mediano plazo. A nivel interno, si bien la balanza comercial sigue siendo superavitaria, el tamaño del superávit ha disminuido respecto al año pasado. Esto indica que una fuente de liquidez de la economía se está reduciendo. Es importante seguir monitoreando esta evolución y la del mercado internacional en las próximas semanas.

Nivel y evolución de la tasa pasiva

La Tasa Pasiva Efectiva Ponderada (TPEP) de los depósitos a plazo es la tasa promedio ponderada que las entidades financieras pagan por la captación nueva de la semana. Los pesos de ponderación son los montos de cada operación, de modo que las captaciones mayores influyen más en el resultado. Como precio del fondeo semanal nuevo, incluye las renovaciones de depósitos y no corresponde al costo de la cartera de depósitos ya vigente. Durante la semana del 20 de agosto de 2026, la TPEP de los bancos privados se ubicó en 4.41%, con variaciones semanales, mensuales y anuales de -0.14 puntos porcentuales (p.p.), -0.16 p.p. y -0.65 p.p., respectivamente (Gráfico 1). El nivel se situó en el percentil 25.0 de su serie desde 2015, lo que corresponde a la franja media-baja de su registro histórico. Las cooperativas registraron una TPEP de 5.78%, la más alta entre los tres tipos de instituciones financieras, con variaciones semanales, mensuales y anuales de -0.04 p.p., -0.13 p.p. y -1.27 p.p., respectivamente. Este valor corresponde al mínimo de su serie histórica desde 2015. Las mutualistas presentaron una TPEP de 5.10%, con variaciones de 0.03 p.p. en la semana, de -0.13 p.p. en el mes y de -0.87 p.p. en el año. Su tasa se ubicó en el percentil histórico 1 de la serie desde 2015, cerca de los mínimos de su registro histórico.

Las tendencias de las últimas 13 semanas fueron de -0.36 p.p. en los bancos privados, -0.23 p.p. en las cooperativas y -0.25 p.p. en las mutualistas. De mantenerse estas tendencias, la TPEP de los bancos privados y mutualistas se mantendría alrededor de los valores observados, mientras que la TPEP de las cooperativas podría descender ligeramente más. La dirección descendente común es consistente con un entorno de alta liquidez que reduce la prima requerida para mantener recursos a plazo. Las diferencias entre los tipos de entidades financieras tenderían a reducirse y a estabilizarse.

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